來澳接近十個月了。回澳後積極部署孟母遷家計劃，每逢周六都係Balwyn睇樓和蒲LIB，買樓的利息支出不少，但預計升幅不高。澳洲的屋主要分連地的HOUSE，有地但難發展的Townhouse，與及不連地多層發展的Apartment，澳洲地大物博，稅務繁多，雖然政府仍以適度通脹為目標，所以地價持續上升，但TownHouse及Apartment則可能是有錢人左做Negative Gearing的工具，所以價錢較難升，Apartment其至會貶值。計算過供樓的利息支出甚至比租樓更貴時，又由於移澳定居目標有變，因此改為租多一年再算。個人始終更看好香港的樓巿及全球的資本巿場回報。睇樓期間體驗了不同地區的不同氛圍，在兒子邀請下也開始更多一起運動，面試了兩間名校後，親身感受付費教育確和免費教育的差別，Fonda和Matthew堅持效法巴菲特堅持公立學校，讓孩子體驗真實的未來社會； Tiger和Carol則效法BillGates轉陣私立學校，希望孩子能得到更佳的教育。孰是孰非主要是價值觀的分別。月中Joey邀請香港無人機公司來澳驗樓希望打開一個物業檢測巿場，只是Joey，Anthony給我的感覺是有點浮，不敢太用心。睡眠不足和英文能力問題令我擔心影響了全部的進程。
財富 - 多了一個重要「客戶」，整體全年回報理想，但十月回調跑輸大巿需要思考周期和組合Beta，自己的投資目標是牛巿不跑輸，熊巿需跑贏，暫時仍在控制區間，希望在十一月可以調整過來。健康 - AI軟件申請TGA獲批比想像中困難得多，或者要重新計劃，Agecare NDIS的開拓是本是十月的重中之重，但郤是毫無進展，自己的拖延症發作，希望在11月Placement過程中把握好機會；快樂 - ERP合作伙伴第二期合作尚未展開，中國海關問題未克服。珠寶第二分店已開單，但三分店密鑼緊鼓，峰哥邀請未研究。昆蟲蛋白確更改計劃書入紙香港科學園。
Howard Marks的《巿場周期》的核心原則：週期性是必然的： 股市不會永遠朝同一個方向前進。牛市之後必然伴隨著熊市，反之亦然。這種週期性是由人類行為、市場心理、以及企業盈利變化等因素共同驅動的。例如，低利率和過度樂觀可能導致股價高估，最終引發修正。
歷史不會完全重演，但會押韻： 儘管每次週期都有其獨特性，但它們的根本模式和驅動因素往往是相似的。研究過去的週期可以幫助我們理解當前的週期，並預測未來的發展。例如，過去的股市泡沫往往伴隨著過度槓桿、缺乏盡職調查、以及盲目的樂觀情緒。
Howard Marks認為，股市週期將無限期地持續下去，原因主要在於人類本性和市場的內在機制。以下是幾個關鍵原因：
人類情緒的本質： 人類的情緒，特別是貪婪和恐懼，是股市週期的主要驅動力。在股市上漲時，貪婪會導致過度樂觀和風險承擔，最終形成泡沫。當股市下跌時，恐懼會導致過度悲觀和拋售，加速下跌的趨勢。這種情緒的波動是人類的本性，很難被消除，因此股市週期也會持續存在。
記憶的短暫性： 人們的記憶是有限的，很容易忘記過去的錯誤和教訓。在牛市時期，人們往往會忽視風險，認為這次情況不同。這種「這次不一樣」的想法導致了過度自信和冒險行為，最終導致股市崩盤。隨著時間的推移，人們會再次忘記過去的痛苦，重複同樣的錯誤。
市場的自反性： 股市的價格並不僅僅反映了基本面，它們也會反過來影響基本面。例如，股價上漲會提高公司的市值，使其更容易融資，進而促進其業務發展。這種自反性使得股市更加波動，並產生週期性的模式。
激勵機制： 股市的激勵機制也可能導致週期性。例如，基金經理的業績往往以短期為衡量標準，這鼓勵他們追逐熱門股票，並在市場下跌時拋售。這種行為加劇了股市的波動，並產生週期性的模式。
不確定性： 未來充滿不確定性，沒有人能夠準確預測股市的走向。這種不確定性使得投資者更容易受到情緒的影響，並做出錯誤的決策。即使是最聰明的投資者也會犯錯，這也是股市週期持續存在的原因之一。
供需關係的動態變化： 股市的供需關係不斷變化，這也導致了週期性。例如，新技術的出現可能會改變市場的需求，導致某些行業的繁榮和衰落。
政策干預的影響： 政府和央行的政策干預也會影響股市週期。例如，降息可以刺激經濟增長，但也會導致通貨膨脹和資產泡沫。
缺乏完美的資訊： 股市參與者無法獲得所有相關資訊，這導致資訊不對稱和錯誤定價，從而加劇了市場波動和週期性。
Howard Marks認為，雖然政府和央行可以採取一些措施來平滑股市波動，但它們無法完全消除股市週期。因為股市週期是人類本性和市場內在機制的結果，而這些因素是無法被完全控制的。因此，投資者應該接受股市週期的存在，並學會在不同的週期階段做出相應的投資決策。
想念香港的一切，尤其是家人，但更要把前面的路踏實。
