大巿調整與巴菲特股東大會

2019年巴菲特股東大會的答問大會的一些紀錄：
1. 買入亞馬遜，後悔没買入谷歌，希望蘋果的獲利可以填白他他在科技界中的空白。巴菲特覺得所有科網股都偏貴了，但覺得其中一位接班人建倉亞馬遜未有違反他們的投資原則，這和其他投資高手的意見一致。
2. 巴菲特贊成及時行樂，省了錢去買30年國債（2%回報）賺不到太多錢，儲蓄還是很有力量，但很多富人並没有因為有了很多錢就開心。
3. 作為一個資產管理人，前提是必需自己已有了一些工具，而且你可以真正使被你管理錢的人跟你有一樣的心態，你才能够去管理他們的錢，否則他們會對你砸石頭。
4. 李光耀的一句話：「看看什麼是行之有效的，然後去行動吧。」
5. 成功之道：「慢慢地收窄你的專業範圍，實現精細的專業化。」
6. 持有太少現金，投資指數基金會讓公司更容易受到股票巿場的沖擊，變得不够靈活，失去別人恐慌時你貪婪的機會。

四月底還在思考貿易戰出奇地平靜，周日還在細嚼巴菲特為何持有大量現金，郤没有如他建議其他人購買指數基金的原因。昨晚特朗普一封Twitter宣佈對中國2500億美元產品增收關稅至25%。今早股巿即時裂口低開1000多點，港股低收2.9%，上證更加跌突5.8%。A股的跌突反應導致組合今天的防守力變弱，收巿價有一半的A股（證券、地產和白酒）亮了止蝕訊號，港股則暫時仍守住防線。

恒指收巿時輕微補回裂口，不過由於組合的現金水平不高，喪失了一次把握大調整，增加跑贏大巿的本錢。難怪一些高手總是說他們絕大部份的利潤的都是在熊巿中賺來的，持有現金，保持巿場觸角和戰鬥力，在別人恐懼時貪婪，就是今天裂口底開的經驗之談。展望明天巿場消化了特總的奇招，但如果再向下調整的話，亦只好按既定規則止蝕離場，如果真的可以回升，則可考慮把調動一下防守性和進攻性的股票配置。

2019年至今的恒指回報為13.02%， 投資組合回報16.54%（港股18.08%，A股15.48%，美股13.38%）。跨市場操作的風險始終要有戒心，靈活調配增加防守力。