壯士斷臂

華爾街有一句老舊的話「不要與聯儲局鬥！」聯儲局正在實施量化寬鬆政策，歐洲央行亦正重啟量化寬鬆措施，年初至今全球已進行了47次淨減息（2018年淨加息41次）。全球央行都站在市場那邊，不論我們喜不喜歡，這些全球政策對風險資產而言是一利好消息。即使聯儲局主席鮑威爾在上次新聞發佈會上表示，聯儲局在短期內不會進一步減息，但他同時說，除非看到非常明顯的通脹，否則聯儲局亦不會貿然加息。換句話說，如果一切條件保持現狀，那麼息口可能長期保持在低位。

大企業主導市場，並在一些關鍵的技術水平支撐著市場。在這個過程中，我們會經歷一些回調和小幅修正，但是由於整體利率和政策環境對股市有利，大企業股票會持續受到追捧。股價會跌，但不會維持一段很長的時間，尤其是考慮到壞消息出盡，美國總統特朗普需要和中國達成貿易協議，才可提振市場以助他再次當選，他將竭盡所能實現這一目標。市場預期中美最終會達成貿易協議，企業盈利便會上升。市場總是喜歡欺騙投資者，很多人對眼前的歷史高位仍然感到悲觀，很多人可能沒有享受到是次升市，大家仍然預期聯儲局會把事情弄僵，然後自己就可以大舉入巿大撈一筆，歷史是會重覆發生，但歷史亦很少簡單地重覆發生。應對方法唯有聆聽巿場的聲音，炒股不炒巿，不要像宏觀經濟學家般只著眼於可能出問題的地方，對事情過度思考。

麥當勞的CEO Steve Easterbrook因與公司僱員有戀情關係被解職。麥當勞發佈公告說，他們的戀情關係是「雙方自願的」。但是，他們的行為「違反了公司政策」，顯示出他「判斷有誤」。雙方是自願的，Easterbrook離婚後獨身，也是自由的。但是，一個是老闆，一個是下屬，談戀愛就壞了公司的規矩。麥當勞今次是「壯士斷臂」，因為Easterbrook可以說是麥當勞「最成功的行政總裁」。他帶領麥當勞成功實現智能化轉型、改革餐單、開拓外送市場等，自他在2015年上任以來，麥當勞的股價幾乎翻了一倍。即便如此，已離婚的他因為與下屬發生感情關係，卻馬上遭到麥當勞董事局解僱。雖然外界普遍認為麥當勞做法英明，但嚴厲程度也是始料不及。持倉的愛股MCD亦因此改變觸動止蝕機制而被迫大幅減持靜觀其變。

跨國企業的公司規矩尚且如此嚴謹，香港曾引以為榮的高效管治何以會主動放棄，領導班子任由悲劇在不斷發生，讓仇恨在持續升温？改變是唯一的出路已經呼之欲出，為什麼黎明來到之前的黑暗郤是這麼令人沮喪？

今年至今的恒指回報為6.6%， 投資組合回報26.8%（十一月至今港股29.37-->31.29 %，A股21.77-->26.79%，美股20.00-->19.81%）。組合的美股成績仍然差強人意，誤中多個地雷MCD，BYND，CME，HSY，美股當中有寶藏，但掘不得其法，就注定永遠有緣無份。