反壟斷的2021

今年是反壟斷的高潮年，首當其衝的是阿里巴巴及一眾互聯網平台公司。

壟斷直接了當地説就是在一個產品市場上只有一個買家或一個賣家。但是，導致市場被獨佔的原因，卻是各式各樣的，對經濟效率的影響亦截然不同。

第一種，由資源的天賦特性，帶來產品（服務）的獨特性。譬如龍井茶、茅台酒等。這類產品，市場上獨一無二、消費者又願意出價來欣賞，資源所有者就擁有排他性的獨佔權。

第二種，發明的專利權或版權，或者像可口可樂配方那樣的商業祕密。這些資源沒有獨特性，但是在想象力和科學技術的商業應用方面，具有獨特性。政府如果不通過法律保護專利和商業祕密，發明和創新的供給就不足，對經濟增長必然不利。

第三種，贏家的壟斷。凡競爭就有輸贏，商場競爭的勝出者可能憑實力和策略，一時之間將所有競爭對手趕出市場。典型的案例，是蘋果和微軟公司，不是別人不可以做電腦硬件和軟件，而是一時之間沒有誰做得過他們。

第四種，成本特性產生的壟斷。一些產業，需要巨大的一次性投資，才能形成供給能力。這些投資一旦發生，就成為沉沒成本。對於這些產業來説，新的競爭對手面臨很高的進入門檻，因為他們必須再支付一筆巨大的投資，才可能與在位者競爭市場需求。

第五種，強制性壟斷。這就是運用非經濟的強制力量，清除競爭對手，保持對市場的排他性獨佔。這種強制的勢力，可以是非制度化的，如強買強賣；也可以是制度化的，如政府管制牌照數量，或由立法來阻止競爭而產生的行政性壟斷。

壟斷成因，進入細節問題之後，紛繁複雜。在真實世界裏，一果常常多因。事實上，無形的手支配下的「壟斷」，絕大多數時候，恰恰是產權的同義詞。基於資源獨特性、發明和創新、競爭勝利以及成本優勢的壟斷，都是從「產權的排他性」中派生出來的壟斷。產權是排他性的專用權利，是市場經濟的基礎。政府依法保護產權是現代經濟秩序最重要的環節，也是社會發展與政權穩固的前提。 反之，水能載舟，亦能覆舟。

直至2021年5月21日的穩健投資組合回報+0.01-->+2.56%(同期恒指回報：+2.83-->+4.41%, 標普回報：+11.82-->11.33%, A股回報：+2.23-->+2.11%)。巿場一早響起反壟斷和高通脹的警報，投資者只能認清壟斷和通脹的本質，才能在投資路上安心上路，行出一條通往財富增值的「羅馬路」。