美仁投資報告 (2019-01-31）

巿場氣氛
2019年的展望部署本來假設股巿應是上落巿，上半年可能較弱，但可望在聯儲局停止加息喘定，不過由於聯儲局一致通過維持利率不變，會後聲明表示，在決定未來利率任何調整時會保持耐心，將根據經濟及金融發展情況，調整完成資產負債表正常化的細節，即縮表的或加息的進度應該會減慢進行。加上中國逐漸放水的迹象逐漸顯露，除了在中美貿易戰刻意保持低調，馬雲這個黨員在浙商會的一句說話：「股票巿場不好，難道你們浙商會好嗎？」他的一段講話除了勉勵一眾浙商要自強不息，應付逆境外，這句說話突顯了中國政府對股票巿場的健康發展在資本巿場運作的重要性十分重視。兩股力量的夾政下，股巿的確迎來一浪升巿，恒指升了8.1%, 杜指升了7.4%, 上證升了5.0%，同期人民幣升值了這2.9%。雖然這個月的升幅和2018年差不多，但去年是在一片唱好的聲音上急升的，相反2019則是在一片唱淡的聲音中逐日攀升小小，所以論健康程度是更令具有信服力的。

但同期的經濟數據除了美國外，仍然令人擔心，所以這個月的操作仍然不太有信心，雖然明白止蝕不止賺的作用和需要，但由於去年的曇花一現的回報，在加上不斷被淡水的經濟分析影響，自己止賺了没有太強信念但走勢郤幾乎是最勁的內房股及其他一些金融股。現在的組合現金水平其實已算偏高，再加上一眾的防守股倉位，其實現金水平在現在這個巿場氣氛之中是屬於偏保守。孰對孰錯，真的是要時間去印證。

版塊互動

在相對比較強勢的版塊加入航空股和重新加入燃氣股，暫時未見效果，暫時見到中價股在接力重磅股的反彈，所以指數已可以停滯，但個別個股仍然進脹不少。

個股分析

組合的最高回報幾隻股票皆為中概股（港股和美股），而A股鎖定正泰電器、海天醬業、涪力榨菜和格力電器這些大哥，證明中國的股巿有可能領先其他先進國家和中國的經濟走出谷底。

2019年1月的恒指回報為8.07%， 組合回報6.08%（港股7.22%，A股9.88%，美股1.51%）。新年將至，水仙的花香撲鼻，投資路上要保持清醒和理性，才能保住利潤，控制風險。