馬雲在2018年底的浙商會表示股價低迷，公司的日子不好過。中證監藉修改回購規管鼓勵公司回購支持資本巿場的正常發展，簡化了回購的決策程序，增加了庫存股制度，上市公司進行回購的積極性明顯提升。由於自金融海嘯以來的低息和QE政策，巿場資金成本太低，美股企業2018年破紀錄擲逾1萬億美元回購股份，用以支撐股價向上，企業太着重股東利益，忽視員工薪金是否合理，會造成財富分配的重大不平均的問題。不少公司會在股價低迷時回購自身股份，既可提振股價，亦使市面上流通的股份數目減少，托高每股盈利，粉飾帳目，市場一般視為好消息。提振股價的效果只屬短暫，若公司基本面不佳，股價終會仍會下跌。且回購操作本質上等同以公司資金炒自身股份，某程度上是不務正業，但美股成功的「不務正業」經驗，A股正在仿效美股製造財富的方法，有望令到資本巿場的運作可以變得更有效率。
數據統計顯示，2019年以來，已有458家A股公司實施回購，累計回購次數509次，累計回購規模490.88億元，回購規模同比去年暴增864.40%，且逼近2018年全年規模。平保公司宣布A股回購方案，擬動用50億元至100億元的自有資金，通過上交所以集中競價交易方式回購A股。回購股份將全部用於員工持股計畫，包括但不限於公司股東大會已審議通過的長期服務計畫。根據A股回購方案，回購A股的價格不超過101.24元。平保A股昨日收報69.25元。
注視： 持有大量現金，股價未致過份吹捧，但有回購計劃的優質公司例子：中國平安。
贏谷輸縮的打法，某程度是違反人性。一般人都會傾向鎖定利潤，蝕錢時加注博翻本，反其道而行。一味包拗頸是無法參透贏谷輸縮的奧義，問題根源在於操作的大前提已經是錯。趨勢是朋友，順勢而行炒爆為止，才是最容易的搵錢方法。當然要及早判斷趨勢的轉變，以及夠膽追市操作，都相當困難，反而逆市估頂或估底，永遠有一種吸引力。
其實炒股豐儉由人，不用每次都生死相搏。之所以去到29,000點還要驚死買貴貨，就是當初一直不夠膽追市買的後果。只要途中肯落一注，再追上去的心理壓力已經大減，還是無貨在手等股災的話，不如換個角度，想像一下對家的心態，這個浪坐住大把利潤，自然不怕守住甚至加注。將來當然可能會逆轉，但大前提必然是出現了關鍵變化，令好友贏家變得恐慌，未確認這個條件出現之前，其實不宜積極減注甚至做淡。
要賺到盡，原來就是不要妄想賺到盡。
金證和京東方的止蝕經驗讓我避過了兩隻股票的漩窩式下降，及早止蝕（金證和京東方在止蝕後仍然下跌了10%）。計起來還是有獲利，賺頭蝕尾仍然有賺，而且操作手段比較機械式，對沖了自己可能對個股的執著。
2019年至今的恒指回報為12.3%， 投資組合回報12.1%（港股13.64%，A股14.17%，美股6.64%）。下周續談2019主題2：消費兩極化。
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