唯獨香港是不可取替

阿里巴巴在港招股，集資額約150億美元，集資完成後，港交所成為2019年度全球最高集資額的股票交易所。遙想當年，阿里巴巴一度在香港尋求上市，只是礙於「同股不同權」尚未通過，遂改往美國上市，一直相安無事，運作暢順。但自從中美貿易戰爆發，中興、孟晚舟等事件發生，曝露出中資企業在中美博弈時的風險，尤其是那些科技巨企，若單純在美國獨市交易，總有可能面對封殺。為免被美國封殺長期停牌，必須為這批為數眾多、已赴美國上市的中資巨股，北京明白必須製造一隻體積夠大的經濟「方舟」，作全體海歸逃難之用。

在可見將來，美國上市中資股必然陸續光榮回歸，百度、京東、拼多多、騰訊音樂等星光熠熠，不能盡錄。港交所主席李小加在阿里巴巴上市當日，更公然打開口牌，陸續迎接其他美國上市的中資股「回歸」香港，畢竟這樣的「方舟計劃」，就只有港交所能勝任。

基於香港金融市場的功能，港人實不應妄自菲薄，迷失在什麼「GDP只佔全國2%可以不理」的無知論述中。香港的獨特金融戰略地位，並不能由上而下的「打造」及複製，而且在國際關係，這台機器更多是1992年美國的《香港關係法》加持而成的，而不是香港參加了任何國際組織、或北京單方面定義所能落實的。否則一紙空文成立特區，北韓就有了美元特款機；或加入了世貿的小島，就是金融中心，國際關係就不用讀了。

2019年至今的恒指回報為2.5%， 投資組合回報23.7%（十二至今月港股24.12—>24.74%，A股18.93—>20.54%，美股22.68—>23.39 %）。12月15日被市場視為中美貿易戰談判的死線，若簽不成第一階段協議，新一輪關稅當天就會生效。市場現時取態審慎樂觀，好友佔優，卻不是太進取。無論結果如何，走勢都會有突破，延續近期以新聞主導、隨時升跌的形態。

不知不覺，2019年快要逝去，預備做年結報時，驚覺原來下半年的回報比起上半年大為收縮，初時指數下跌，組合力保不失，自我感覺良好；後來不同巿場的指數分開發展，組合憑著比較分散風險的注碼和個股，仍然保持不過不失的表現。但到了年結的這個關頭，檢討組合回報其實是應該做得更好，關鍵仍是止蝕的機制没有確實執行。其實自己早已為個設了高位回落8%即執行止蝕機制，在個股虧損10%即強制執行止蝕，但在選股信念、交易費用和滙率費用的制肘下，下半年自己錯過了幾次鎖定利潤的機會，錯過個股和板塊的強弱互換其實尚且說得過去，畢竟自己不是全職在監察巿場的變化，而且組合的個股未必可以反映個股和板塊的代表性，不過錯過整個巿場的強弱互換則有點自責，畢意組合的建立是以平衡為骨幹，以警號燈去防止信念和推論犯錯，可惜在警號燈處處亮起時不敢面對失敗是注定失敗的罪𣁽禍首，依然過份相信自己的選股能力是有點不自量力。

聖誕在即，謹祝聖誕快樂，新年進步。

適當控制注碼，穩住情緒，克服雜音干擾，自能有所成就。