「十倍股」(Ten bagger)通常用來形容那些在特定時間內大升十倍的股票。投資者若想享受十倍股的回報，一般必須持有該股很長時間。「十倍股」一詞最先由傳奇投資大師林治(Peter Lynch)發揚光大，他借用棒球場上的術語「bagger」，該詞原指棒球的壘打得分。
這種公司屬於顛覆行業的殺手，業務模式獨特，在涉足的領域又是稱王稱霸：「這可樂沒有相應的百事作替代品」。
最成功的企業，就是那些足以打破您對估值既有的框架！這些公司的業務都是動力十足，又有高瞻遠矚的管理層，加上競爭對手遙遙落後，造就可持續的發展優勢。這類公司估值都存在溢價，原因是收入和現金流驚人增長。傳奇投資大師巴菲特(Warren Buffett)說過：「以合理價買入優秀公司，勝過以吸引價買入平庸企業。」
理論上說，公司的估值建基於預測將來所有現金流的折現。然而，盈利會受一些會計假設影響，例如折舊等。對於新經濟板塊，許多增長股都是情願錄得虧損，都要將大部分營業利潤拿來再投資業務，資金都變成營運資金和資本支出，推動未來業務發展。如果我們只著眼傳統估值指標，例如市盈率，該指標只依據盈利來評估股票的價值，那麼將白白錯過大量投資優質明星股的機會。
貝佐斯(Jeff Bezos)在2004年股東信中，給投資者上了寶貴一課，他指出留意現金流的重要性: 「我們的終極財務指標，亦是我們長期以來最想推動增長的指標，就是每股自由現金流。」因此，投資者應更加留意收入和自由現金流的增長幅度，而不是所投資公司的盈利。
優秀的企業在跌市時亦不能免疫！股價確實有時會大跌，但之後會回升。股市短期內大幅波動，但長期而言，回報遠大於虧損。應像個企業家，而不是炒出炒入的交易員。不是炒股，而是投資企業，我們看好那些優秀公司的業務模式將改變行業，使世界煥然一新。
根據80/20原則，投資組合中20%贏家將貢獻80%回報。在波動市保持忍耐，只是幾隻股王的爆炸性回報，已可讓投資者滿載而歸。
芒格(Charlie Munger)建議不要浪費時間捕捉平庸機會，而是精挑細選，著眼那些能大幅改善財富的股票。敢於去贏，如果您選中一隻股王，那就想輸都難。多數情況下，王者會一直長勝下去！只有當您投資時看好的因素不再，或者有更好的投資機會出現，否則不應沽出股票。
中美脫鈎已成定局，中國從依賴出口轉型倚重內需消費，中產階級不斷擴大，在此長線結構性趨勢下，我們不能錯過這個時勢下可能出現的一批新股王。
此刻政治較量和經濟數據等利淡消息殺聲震天，中美股市郤牛氣沖天，以氣勢而言，中國更勝一籌。美股由科技主力拉動，傳統股份在疫苗取得進展的消息之下，依然表現平平，反映投資者極之理智，限制了指數升幅，炒股不少巿的現象持續。相反中港大舉反攻，由內房股領軍，拉動內銀、內險也一同參與,配合騰訊及港交所兩大龍頭繼續升勢停不了，絲毫不見資金撤出獲利換馬，不似板塊輪動，反而有全線向好的跡象，市底不錯，似乎投資者對中港股巿的長遠有所改觀。
不少香港人對中資股存在偏見，但近兩三年中資股基金表現相當好，當這批股份價格和業績收入都能持續上升，反過來就再形成一個良性循環。一個股市要升得勁，一定要由知識型股票帶頭，因為無形資產的升值才有爆炸力，加上近年投資者口味傾斜，資產型股票大升的機會更加渺茫。無形資產的重點，主要是網絡效應、品牌力，以及高端製造附加值。中國網絡效應一早已經證明過，始終有一個龐大的本土市場，而近年中資股可以騰飛，是因為品牌力及高端製造領域終於成形，衍生出一隻又一隻股王，逐漸建立市場信心。
2020年上半年的恒指回報為-13.35%， 2020至今的投資組合回報6.8%(同期恒指回報：-13.35%, 標普回報：-4.02%, A股回報：-2.16%)，自2017年起的年化回報率為13.9%。不過因為組合回報曾在3月中的時候離場買樓，錯過了之後的反彈浪，直至四月底才重獲小量資金繼續摶殺，所以回報百分比雖為正數，但因注碼前後大不同，實際金額回報今年仍為負數。一來一去，大巿其實仍然浮浮沈沈，這輸反攻的短暫勝利主要成功原因在於選股：戰線够闊，精兵助陣。
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