美仁投資報告(2020-08-01)

一般人靠自己的努力一天天累積財富，靠長壽來最大化個人財富。力量和精力有限下財富也是有限的，所以自古有「工字不出頭」、「無商不富」的道理。直到股票巿場的出現及金融巿場的發達，現今已逐漸變成一個「無股權不富」的世界。

股權價格是未來無窮多年利潤預期的總值，也就是說，如果一個公司的產品或服務成功了，職業化的管理也到位，這個公司就具有經營下去的前景，擁有這個公司的股權，不需要投入勞力和精力，但郤擁有了這個無限多年收入流的權利。這是為什麼靠股權賺錢，遠比靠傳統商業賺錢來得快，財富規模來得大。

股權投資，是購買的企業的股票或以貨幣資金直接投資於企業單位，通過分得利潤或股利獲取利益。股權投資如同與他人合夥做生意，追求的是本金的安全和持續、穩定的投資回報，瞭解公司管理人的經營能力、品質以及能否為股東著想，公司的資產狀況、贏利水平、競爭優勢如何等信息，都是尋找優質公司不二之道。

其次是掌握巿場氣候和世界趨勢，順勢尤如順水行舟如魚得水，反之即使是優質公司，假如買入股權價格過高，也還是會導致投資回收期過長、投資回報率下降，算不得是一筆好的投資。透過嚴選股票、分散投資、注碼控制、保持紀律和贏谷輸縮等法則穩坐釣魚船乘風破浪。

2020至今的投資組合回報16.9%(同期恒指回報：-12.75%, 標普回報：1.27%, A股回報：8.52%)，自2017年起的年化回報率為16.5%。這個七月比想像中強得多，牛熊並存，政治較量和經濟數據等利淡消息殺聲持續震天，中美股市郤牛氣沖天，相反，自己郤雜事繁多，這輪小勝其實主要是坐股觀世界。