股海撈金且戰且走

美國長期國債一升，科技股就彈散，一跌就升凸，有點各國政

府派錢，需要賺緊大錢的BigTech嘅支持的感覺。其實債息只

是眾多左右估值因素之一，公司發展前景一定更加重要，尤其

是債息雖然看升，最終的天花板未必太高。今次新經濟股之所

以跌得勁，感覺主要是炒得太高，一下子修正年初時的暴力升

幅，才形同一次「股災」。在氣氛轉差時曾想清倉冷靜一下，

但又怕反攻急勁，離場難以回頭，於是維持了一個核心組合，

保持有貨在手，即使自己分散投資控制注碼，沿途亦有減倉，

一樣陷入嚴重捱打狀態，中間過程仍有進退兩難的感覺，而且

長期債息看漲的前設和央行放水撐經濟的政策都没有改變。

市況急速變化，是最能理解自己的環境。舉例來說，醫藥股、水泥股和没業績的新經濟股只在核心組合中聊備一格，從經驗中參透出信念不足的問題。每個人和某些股份必定無緣，唯有在逆境之中，才真正體會到信念的強弱。不能虛耗在錯誤的固執，避免輪迴才是上策。另外，在跌市期間，亦可以觀察市場的喜好。

現在的挑戰確實相當大，因為純粹是估值收縮觸發跌市，而且散戶參與度前所未有之高，很難評估市場的情緒，唯有是且戰且走。股市不會永遠直線向上，日日印銀紙無痛發達只是幻象，否則不會有中年人還在乖乖辛苦打工。人性關係，最終投資成功的只是少數，但對比在股市中戰死，平凡庸碌老死更恐怖，一定要撇除收山的念頭，再想辦法一路保命，打好這場無限之戰。

2021至今的投資組合回報-0.4%(同期恒指回報：+5.4%, 標普回報：+5.6%, A股回報：1.4%)。明知道没有一條明確無誤，但又要走下去的投資路，唯有分散少少，減少發夢新經濟股的比重，嚴選有業績支持的消費領袖股，暫時止了上星期的弱勢，暫時的觀察慢升急調整仍是牛巿的表徵，評估核心組合，扣緊安全帶，採用中庸之道用奇兵繼續迎戰。

要做到滴水不漏絕對不可能，心態上要當作是一場籃球賽，不會因為失誤挫折就生無可戀，也不要入了幾球3分波歡喜若狂不可一世，盡量用平常心專注繼續打。明白本身只是凡夫俗子，自己的經歷是投資要有小成不算難，不能太過情緒化及高估自己，只要時間長，小成的複利威力足以改善生活。