五年後仍然重要的事情

來澳第17個月。這個月最大的變化，是太太終於以非旅遊身份親身來到澳洲，看看這16個月來我們所經歷的一切。很多事情，透過想像、道聽途說、電話、視像或文字都只能理解五六成。真正融入澳洲生活節奏、交通接送、無功課的學校生活，以及每天的柴米油鹽，才能建立屬於自己的判斷。畢竟，移民從來不是一個簡單會贏的決定，而是一個有風險要承擔的家庭決定。

結果如何？太太真正了解後計劃開始變得清晰：落實九月團聚。個人對澳洲的經濟和社會素質信念欠奉，但人生從來不是選擇最好的答案，而是在有限條件下選擇最適合自己的答案。

工作方面，地產租務及家居護理業務繼續穩步發展。這段時間最大的體會，是任何事情發展到某個階段，都會遇到時間不足的問題。單靠個人能力終究有限，未來能否進一步發展，關鍵或許不在於自己做得更多，而在於能否找到理念相近、值得信任的夥伴。

健康方面，依然是「知道重要，但做得不足」的狀態。運動不足、休息不足、閱讀不足，似乎成了中年人的共同課題。不過值得高興的是，濕疹清產品持續獲得正面回饋，澳洲同仁堂也願意上架，第一批客戶的使用經驗為未來發展帶來一些信心。更重要是吳醫師的信任及勉勵：天父不喜歡對祂没有信心的人。

財富方面，市場依然圍繞AI主題運行。雖然一直希望深入研究AI及機器人產業鏈，但工作和生活佔據了大部分時間。這也提醒自己，投資最重要的未必是知道得最多，而是保持學習能力，不斷修正自己的認知。

快樂方面，魚蛋和珠寶項目仍然處於播種階段。魚蛋的發展比較雞肋，珠寶的阿里國際站開通了，需要開足馬力，才能看到成果。有時候會懷疑、有時候會焦急、有時候會羨慕別人的收成。但回頭看，過去人生許多值得珍惜的成果，也不是一天建成的。

第17個月最大的收穫，不是找到答案，而是學會接受答案需要時間出現。只要方向正確，步伐穩定，很多事情其實不用急。人生下半場，拼的從來不是速度，而是耐力。

過去幾年，全球投資市場其實一直圍繞兩條主線運行。第一條是地緣政治。第二條是人工智能。而中美關係，剛好是這兩條主線的交匯點。

習特會，緊隨其後的是習普會 - 表面上没有壞消息，也没有好消息。但資本市場最怕的從來不是壞消息，而是不確定性。沒有人會天真地相信中美會回到過去的蜜月期，競爭已經成為長期格局。但競爭和衝突之間，仍然有很大分別。對投資者來說，最重要的是理解未來世界可能不再是全球化主導，而是區域化、科技自主化及供應鏈重組的新時代。

去年市場買的是AI概念。今年市場開始買AI盈利。由晶片、雲端運算、數據中心，到機器人、自動駕駛及企業軟件，AI正在逐步從故事變成商業模式。AI最終能否像電力、互聯網一樣，成為改變整個社會生產力的基礎設施？答案是肯定的，今天我們看到的很多變化，可能只是開始。擁抱改變，不能畏首畏尾。

習特會没意外，利率政策在以美伊戰事拖延下高踞難下，AI革命正在悄悄地熱烈進行。五年後仍然重要的事情是甚麼？這是投資者及所有人類最需要關心的事 - AI。

為決定作預備

來澳接近16個月，一家人如何更好地團聚一直在困擾著我們，由於在港的起點雖談不上非常好，但確又不差，算是達到了父母的期望及建立一個穩固的家庭基礎：收入穩定，有家庭，有子女，有樓，子女學校都頗理想，父母健在又在身邊，朋友圈子也在一起。坦白講，由於從未在國外生活過，這類家庭其實不太適合移民，因為移民會衍生很多適應的問題，工作和生活的根基都要重新從底部開始構建，没有無比的意志力和堅定的決心，那是注定不會成功的。所以我們選擇了循序漸進，先頭部隊打前鋒築後防，一家人仍藉著最後防守堡壘的龍門，給予前鋒一定信心，希望透過願意試錯的生活體驗把前中後場成功串連起來，那麼這支球隊才能能攻善守，把人生的下半場活得比上半場更美好。

最近自己常想起Interstellar這套電影，我自己不想成為那個為了一己私利，發出錯誤信息的先驅者。今個月底太太親自到澳考察，希望可以幫助這個重大的家庭決定落實得更加好。

地產租務及家居護理的工作花去頗多時間，是否繼續取決於能否找到同道中人，把這經歷有變作另一個成長點。

健康：眼睛AI及太陽鏡片未成功啟動。有故事的老人蘊釀中 。濕疹清成功售出第一批。

財富：今年表現暫時和大巿同步，AI及機器人產業鏈的研究工作仍未能展開。閱讀不足，休息不足，記錄不足，反思不足，今年希望多研究多討論，仍希望可以和英SIR搭上嘴。

快樂： 魚蛋和珠寶上的計劃太初階，希望不會令合作伙伴失望。這方面是自己有合作伙伴的一個範疇，合作也上了一個台階，正常發揮不失焦的話，應該會有很好的發展，決不能令坐這山，望那山的故事再度發生。

美以伊戰爭曠日時久，像俄烏戰事一樣完結無期，預計會降下來的油價、金價和通脹可能最終落空，預計不會商業化的AI仍在全速前進，身在「世外桃源」的澳洲，猶如在鄉下一樣，對改變中的世界好像有點免疫力，總有點事不關己的感覺，孰好孰壞天知曉，有些人安於平淡，有些人不安現狀，自己的信念始終提擁抱改變才能不被世界淘汰。

聯儲局新主席Kevin Warsh準備登場，美國的透明度令人吃驚，這名大學教授同時又是世界聞名的對沖基金經理Drucken Miller 的顧問，56歲，財富約2億美元，觀看美國高官的投資持倉確實令人興奮，會發現一些人生道理及他們的一些信念，不過Warsh的信念坦白講，並不像財長Scott Bessent 那麼容易捉摸，模糊得很，兩位美國財政和貨幣政策最高話事人，巧合地都曾協助Druckenmiller 打過工而致富，這種關係讓我要不斷重温他們的理念的相通之處。

聯儲局潛在領導層的變化，再次反映出美國制度的透明度與市場對政策人物的高度關注。Kevin Warsh 作為學者出身，同時與對沖基金巨頭 Stanley Druckenmiller 保持密切關係，其背景本身已體現「政策與資本市場交織」的典型特徵。

Scott Bessent

強調資本市場對經濟的放大效應，貨幣與財政政策傾向支持資產價格與資本形成，某程度上會加劇財富分化，但同時鼓勵資產配置與投資參與。「美國優先、美元核心」是其隱含主線。

Kevin Warsh
政策取向更偏向結構性調整：透過利率工具控制政府融資成本，透過縮表（QT）壓縮長期財政負擔，同時維持一定政策彈性與不完全前瞻指引，避免市場過度預期與定價。

Stanley Druckenmiller
其核心投資哲學高度務實：集中持倉（high conviction）、嚴格風險監控，並強調「不與央行對抗」，順應 Federal Reserve 政策方向放大利潤，在趨勢尾段果斷退出。

美國如何透過金融收割全世界，草民如我只能順勢而行。

戰爭的價值觀

來澳接近15個月，2月底因與前公司的法律糾紛原因需在短時間內再度回港接近一個星期，回來參加大兒子的家長日，這段時間妹夫在紐卡素飛來墨爾本陪伴大兒子。每次在港，見到長老和家人，特別是和小兒子的互動，自己都有一種油然而生的罪疚感。那一個星期真的是很忙，忙得甚麼事情也錯過了，這個雜記也暫停了一次。自己做事向來重視大方向，在執行上往往粗枝大葉，因此很多時成果欠奉，但白白忙了一場。這個法律糾紛自己也看得太過簡單，反而其他人付出更多的心力和努力，自己因此也不敢怠慢認真對待，對法律流程有了更深入的了解，希望有所成果，將來也能把這經驗去幫助其他有需要的人。

回澳後，展開了地產租務的工作，人生大學畢業後其實還没經歷過這種重覆性高，腦停手不停的工作，時薪好像比香港最低工資高頗多，但扣除無薪午膳及假期，月薪回到剛畢業不久。幸好香港的顧問工作及網上的珠寶店生意未受太大影響。自己工餘時間仍抽時間鑽研地產界的AI流程開發，希望這經歷有機會變作另一個成長點。

健康：眼睛AI及太陽鏡片未成功啟動。澳洲安老業仍停滯 - 有故事的老人就是本人的目標 。回港和濕疹清的吳醫師，確定了合作模式，成功設立了一個網站。

財富：今年表現幾乎和大巿同步，原定要在AI及機器人產業鏈下一番功夫但停滯了。多閱讀，多記錄，多反思，今年希望多研究多討論，我希望可以和英SIR重新聯繫上。

快樂： 回港的精力大都放在法律糾紛上，魚蛋和珠寶上要加緊努力實現及把討論過的計劃執行到位，不能令合作伙伴失望。這方面是自己有合作伙伴的一個範疇，合作也上了一個台階，正常發揮不失焦的話，應該會有很好的發展，決不能令坐這山，望那山的故事再度發生。

美以聯軍於2026年2月28日發動行動，打擊伊朗戰略設施、將領及高官，以「斬首行動」導致伊朗高層傷亡。估不到特朗普會在伊朗短時間內再度發起戰爭，俄羅斯在烏克蘭上，美國在伊拉克犯的罪行和錯誤簡單地在美國和伊朗重演了一次。基於此，我更信中國和台灣發生類似戰爭的機會率大大提高了。人類真的犯賤，何時才能真正實現世界和平呢？在 2026 年 3 月 29 日的主日彌撒中，教宗表示上帝「不聽那些發動戰爭之人的祈禱，而是拒絕他們」。白宮的回應 美國是一個「建立在猶太 - 基督教價值觀之上」的國家，總統和軍事領導人號召美國人民為海外服役人員祈禱是「非常高尚的事情」。宗教和政治在戰爭的分歧再度衝激基督徒的思想框架。

1年之計在於1月

來澳接近13個月，回港接近一個月回來開學。這次回港除了見到很多親朋好友外，最大的感受是香港已踏上復甦之道，街上見到很多外國人。自己忙來忙去，始終很多事情未有定向，心神不太安寧。

1日之計在於晨，1年之計在於1月。人越大，越發現很多事情不由自己； 學習得越多，越發現自己的知識貧乏。昨晚翻看聖經，耶穌說：不要擔心生活的事，要關心天上的事。看，天上的鳥兒尚且不工作，天主也讓牠們自由自在地飛翔； 地上的花兒也不工作，天主也讓它們百花綻放爭研鬥麗。睡前預留15分鐘聖經，確能令自己的心更定，更能行穩致遠。

健康：眼睛AI的TGA遲遲未批，在港試過抗疲勞眼鏡和智能眼鏡後，自己反而更反樸歸真，鎖定太陽鏡片較適合網上營商。澳洲安老業未踏入已連吃兩個閉門羹，世上真没掉下來的餡餅 - 有故事的老人就是本人的目標 。在港認識了濕疹清的吳醫師，他的藥在我家已有三個見證。

財富：上年和今年的表現不過不失，略比大巿為好，遠超定期存款。在香港巿場太久，格局太小，在設定目標和執略策略上真的有很多需要加強的地方。多閱讀，多記錄，多反思，今年應嘗試多討論。

快樂： 回港的精力大都放在魚蛋和珠寶上，回澳後要努力實現及把討論過的計劃執行到位，不能令合作伙伴失望。正常發揮不失焦的話，應該會有很好的發展，但自己的擔憂症發作，踫上地產租務管理的機會，不知會否又是坐這山，望那山的故事？昆蟲蛋白和伙伴討論過後應該要暫緩一段時間。

大國的國策確實不是一朝一夕的計劃，一個以十年計，一個以五年計。巿場上很多噪音，製造了不少波動，但靜心一看，其實改變常改變，風雨前幾多不變。開始習慣以慢打快，今年要學習狠而準。Peter Lynch話很多人在買日常用品時花了很多時間去研究和比較，為了省下10元而沾沾自喜，但投資上則盲目隨機很多，所以輸多贏少。只要把兩種態度互換，成功賺錢的機會已經大大提高。

《彼得·林奇的成功投資》這本書，凝聚了他非常多的投資智慧。他非常強調從日常生活中獲取信息，也就是從消費者的角色和自身所在的行業去發現投資機會。他在書中說：「尋找10 倍股的最佳地方就是從你家附近開始，如果在那裏找不到，就到大型購物中心去找，特別是到工作的地方去找。強調對公司的基本面分析，偏好成長兼具價值的股票。」 

他劃分的6種公司類型

1）緩慢增長型：通常是規模巨大且歷史悠久的公司，曾有過快速增長期，後來的增長率比GDP的增長率稍快一點（當時美國GDP增速大概是3%-5%），例如電力公用事業。這類公司通常會定期支付股息。

2）穩定增長型：通常有數十億美元的市值，增長速度快於緩慢增長型公司，但不如快速增長型公司，此類公司比如當時的可口可樂、寶潔。在經濟衰退或低迷時期，這類股票通常能提供較好的保護。

3）快速增長型：通常是規模小、新成立不久、成長性強、年平均增長率爲20%～25%的公司。此類股票是彼得·林奇最喜歡的股票類型之一，他更鐘愛的是緩慢增長型行業中的快速增長型公司，這類公司需要關注高速增長期結束的時點。

4）週期型：銷售收入、盈利具有周期性的公司，公司的擴張和收縮交替出現，比如汽車、航空、輪胎、鋼鐵、化學等行業的公司。此類公司需要關注業務衰退或繁榮的早期跡象。

5）困境反轉型：已經受到嚴重打擊，幾乎要破產，但預期會反轉的公司。這類股票的漲跌與整個市場漲跌的關聯程度最小。

6）隱蔽資產型：擁有價值不凡的隱蔽資產的公司。彼得·林奇舉例提到Newhall土地農場公司，認爲這個公司在某個地方的一個大牧場具有升值空間，當地人如果利用當地優勢早早地發現，會獲益頗豐。

回首2025年：轉折、承壓、重整

來澳一年了。聖誕前夕回港過暑假，本來由於自己未完全融入當地社區，不欲離澳太久，但大埔一場大火摧毀多個家庭，促使自己決定和大兒子回港一個月，家庭團聚，開學前才再回澳。2025 年，我正式踏入移居澳洲的新階段，先行與長子定居墨爾本，為家庭未來鋪設基礎。子女升學與適應新環境的過程，帶來現實與心理上的雙重考驗，也促使我重新審視「成功」與「責任」的真正含義。我更深刻體會到，家庭穩定與情緒承載，本身就是一項長期而重要的責任。

在事業層面，2025 年並非順遂之年。原有事業持續運作但增長有限，新構想在落地層面面臨現實限制；同時，在澳洲就業市場中重新定位，帶來結構性調整與適應成本。在此過程中，我有意識地將方向由「單一突破」轉為「多元但可持續」：健康、財富、快樂。

2025 年並不輕鬆，迷惘與壓力並存。2025 年沒有讓我站得更高，卻讓我站得更穩。而這，或許正是人生下一段成長最重要的起點。這是一段「承受、整理、修正」的年份，也是價值觀逐步沉澱的一年。展望 2026 年，我的目標不在於激進突破，而在於穩定落地：

• 建立可持續的工作與收入結構

• 讓家庭生活節奏進一步穩定

• 將事業與投資聚焦於可複製、可控風險的方向